ალუმინის ქალაქი გაზაფხული და შემოდგომა · მაღალი ტემპერატურა იფანტება, მიუხედავად იმისა, ალუმინის ფასი ემუქრება "ცხელებას"

ალუმინი არის მეტალი, რომელსაც აქვს ენერგიის მაღალი მოხმარება და მაღალი ნახშირბადის გამონაბოლქვი.ნახშირბადის შემცირების შესახებ მიმდინარე გლობალური კონსენსუსის ფონზე და შიდა „ორმაგი ნახშირბადის“ და „ენერგიის მოხმარების ორმაგი კონტროლის“ პოლიტიკის შეზღუდვების პირობებში, ელექტროლიტური ალუმინის ინდუსტრია შორსმიმავალი ცვლილების წინაშე აღმოჩნდება.ჩვენ გავაგრძელებთ ღრმად ჩაღრმავებას ელექტროლიტური ალუმინის ინდუსტრიაში, პოლიტიკიდან ინდუსტრიამდე, მაკროდან მიკრომდე, მიწოდებიდან მოთხოვნამდე, გამოვიკვლიოთ ცვლადები, რომლებიც შეიძლება არსებობდეს თითოეულ რგოლში და შევაფასოთ მათი შესაძლო გავლენა ალუმინის მომავალ ფასებზე.

მაღალი ტემპერატურა იფანტება, მიუხედავად იმისა, ალუმინის ფასი ემუქრება "სიცხის შემცირებას"

აგვისტოს ძლიერმა სიცხემ მოიცვა მსოფლიო და ევრაზიის ბევრ ნაწილს შეექმნა ექსტრემალური მაღალი ტემპერატურის ამინდი და ადგილობრივი ელექტრომომარაგება დიდი წნეხის ქვეშ იყო.მათ შორის, ელექტროენერგიის ფასი გაიზარდა ევროპის ბევრ ქვეყანაში, რამაც გამოიწვია წარმოების კიდევ ერთი შემცირება ადგილობრივ ელექტროლიტური ალუმინის ინდუსტრიაში.ამავდროულად, ქვეყნის სამხრეთ-დასავლეთ რეგიონშიც სერიოზულად დაზარალდა მაღალი ტემპერატურა და წარმოების მასშტაბური შემცირება მოხდა სიჩუანის რეგიონში.მიწოდების მხარის ჩარევით, ალუმინის ფასი 17,000 იუან/ტონადან ივლისის შუა რიცხვებში ავიდა და აგვისტოს ბოლოს 19,000 იუან/ტონაზე მაღლა აიწია.ამ დროისთვის, ცხელმა ამინდმა კლება დაიწყო და ფედერალური ბანკი, სავარაუდოდ, საპროცენტო განაკვეთებს მკვეთრად გაზრდის.ალუმინის ფასი "სიცხის" წინაშეა?

ჩვენ გვჯერა, რომ მოკლევადიანი მაკრო განწყობები ვარდნაა და აშშ დოლარის ინდექსის ზრდამ დათრგუნა საქონელი, რამაც ზეწოლა მოახდინა ალუმინის ფასებზე.მაგრამ საშუალოვადიან პერსპექტივაში, ევროპაში ენერგიის დეფიციტის პრობლემა დიდი ხნის განმავლობაში იარსებებს, ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების შემცირების მასშტაბები კიდევ უფრო გაფართოვდება და მისი ქვედა და საბოლოო მოხმარება უფრო მეტად იქნება დამოკიდებული იმპორტზე.ჩინეთში ენერგიის დაბალი ფასებით, ალუმინის ექსპორტს აქვს დაბალფასიანი უპირატესობა, რაც აიძულებს შიდა ექსპორტს მესამე და მეოთხე კვარტალში შეინარჩუნოს კარგი ტენდენცია.შიდა ტრადიციული მოხმარების არასეზონში, ტერმინალის მოხმარება აშკარა გამძლეობას ავლენს და საცავის დაგროვება შუა და ქვედა დინების ბმულებში შეზღუდულია.მაღალი ტემპერატურის შემცირების შემდეგ, მოსალოდნელია, რომ ქვედა დინების მშენებლობა სწრაფად განახლდება, რაც გამოიწვევს ინვენტარის ამოწურვას.საფუძვლების უწყვეტი გაუმჯობესება შანხაის ალუმინს უფრო ელასტიურს ხდის.თუ მაკრო განწყობა გაუმჯობესდება, მას ექნება ძლიერი მობრუნების იმპულსი.„ოქროს ცხრა ვერცხლის ათი“ მოხმარების პიკური სეზონის, მოთხოვნის შესუსტებისა და მიწოდების მკვეთრი წნეხის შემდეგ, ალუმინის ფასი კვლავ კორექტირების უფრო დიდ ზეწოლას განიცდის.

ხარჯების მხარდაჭერა აშკარაა, უკან დახევის წნევა უფრო სუსტია, ვიდრე ივნისში

ივნისში ფედერალურმა რეზერვმა გამოაცხადა საპროცენტო განაკვეთების 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის შესახებ.განცხადების შემდეგ, ბაზარმა დაიწყო რეცესიის მოლოდინებით ვაჭრობა, რამაც გამოიწვია ალუმინის ფასების ყველაზე დიდი ვარდნა უწყვეტ ციკლში მიმდინარე წელს.ფასი დაეცა დაახლოებით 21,000 იუან/ტონიდან ივნისის შუა რიცხვებში 17,000 იუანამდე ივლისის შუა რიცხვებში./t ახლოს.სამომავლო მოთხოვნის შემცირების შიშმა, საშინაო ფუნდამენტების შესუსტებასთან დაკავშირებულმა შიშმა ხელი შეუწყო ბოლო ვარდნას.

ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარის გასული კვირის თავმდაბალი შენიშვნების შემდეგ, ბაზარმა კვლავ გაცვალა საპროცენტო განაკვეთის 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის მოლოდინი და ალუმინის ფასი სამ დღეში თითქმის 1000 იუანით დაეცა, რაც კვლავ დიდი ზეწოლის წინაშე აღმოჩნდა კორექტირების მიზნით.ჩვენ გვჯერა, რომ ამ კორექტირების ზეწოლა ივნისთან შედარებით საგრძნობლად სუსტი იქნება: ერთი მხრივ, ელექტროლიტური ალუმინის ინდუსტრიის მოგება ივნისში 3000 იუან/ტონაზე მეტი იყო, იქნება ეს ალუმინის ქარხნის ჰეჯირების მოთხოვნის პერსპექტივიდან. თავად, ან ზედა დინების ინდუსტრია მოთხოვნის შესუსტების კონტექსტში.არამდგრადი მაღალი მოგების თვალსაზრისით, ალუმინის კომპანიები მოგების შემცირების რისკის წინაშე დგანან.რაც უფრო მაღალია მოგება, მით უფრო დიდია ვარდნა და ინდუსტრიის ამჟამინდელი მოგება დაეცა დაახლოებით 400 იუან/ტონამდე, ასე რომ ნაკლები ადგილი რჩება უკურეკვის გაგრძელებისთვის.მეორეს მხრივ, ელექტროლიტური ალუმინის მიმდინარე ღირებულება აშკარად მხარდაჭერილია.ელექტროლიტური ალუმინის საშუალო ღირებულება ივნისის შუა რიცხვებში იყო დაახლოებით 18,100 იუანი/ტონა, ხოლო ღირებულება კვლავ დაახლოებით 17,900 იუანი/ტონა იყო აგვისტოს ბოლოს, ძალიან მცირე ცვლილებით.და ხანგრძლივ პერიოდში, შედარებით შეზღუდული სივრცეა ალუმინის, წინასწარ გამომცხვარი ანოდებისა და ელექტროენერგიის ხარჯების შესამცირებლად, რაც ინარჩუნებს ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების ღირებულებას მაღალ პოზიციაზე დიდი ხნის განმავლობაში, რაც მხარს უჭერს ალუმინის მიმდინარე ფასს. .

საზღვარგარეთ ენერგიის ფასები მაღალია და წარმოების შემცირება კიდევ უფრო გაფართოვდება

საზღვარგარეთ ენერგიის ხარჯები რჩება მაღალი და წარმოების შემცირება გაგრძელდება.ევროპასა და შეერთებულ შტატებში ენერგეტიკული სტრუქტურის ანალიზის საშუალებით ჩანს, რომ განახლებადი ენერგია, ბუნებრივი აირი, ქვანახშირი, ბირთვული ენერგია და ენერგიის სხვა წყაროები დიდ ნაწილს შეადგენს.შეერთებული შტატებისგან განსხვავებით, ევროპა უფრო მეტად ეყრდნობა იმპორტს თავისი ბუნებრივი გაზისა და ნახშირის მიწოდებისთვის.2021 წელს ევროპის ბუნებრივი აირის მოხმარება იქნება დაახლოებით 480 მილიარდი კუბური მეტრი, ხოლო ბუნებრივი აირის მოხმარების თითქმის 40% იმპორტირებულია რუსეთიდან.2022 წელს რუსეთსა და უკრაინას შორის კონფლიქტმა გამოიწვია რუსეთში ბუნებრივი აირის მიწოდების შეწყვეტა, რამაც გამოიწვია ბუნებრივი აირის ფასების მუდმივი ზრდა ევროპაში და ევროპას მოუწია რუსული ენერგიის ალტერნატივების ძებნა მთელ მსოფლიოში, რამაც ირიბად აიძულა. ბუნებრივი აირის გლობალური ფასის ზრდა.ენერგიის უფრო მაღალი ფასების გამო, ჩრდილოეთ ამერიკის ორმა ალუმინის ქარხანამ შეამცირა წარმოება, 304,000 ტონა წარმოების შემცირებით.შემდგომ ეტაპზე არ გამოირიცხება წარმოების შემდგომი შემცირების შესაძლებლობა.

გარდა ამისა, წლევანდელმა მაღალმა ტემპერატურამ და გვალვამ ასევე დიდი დარტყმა მიაყენა ევროპის ენერგეტიკულ სტრუქტურას.ევროპის მრავალი მდინარის წყლის დონე მნიშვნელოვნად დაეცა, რამაც სერიოზულად იმოქმედა ჰიდროენერგეტიკის ეფექტურობაზე.გარდა ამისა, წყლის ნაკლებობა ასევე მოქმედებს ატომური ელექტროსადგურების გაგრილების ეფექტურობაზე და თბილი ჰაერი ასევე ამცირებს ქარის ენერგიის გამომუშავებას, რაც ართულებს ატომური ელექტროსადგურების და ქარის ტურბინების მუშაობას.ამან კიდევ უფრო გააფართოვა ელექტრომომარაგების უფსკრული ევროპაში, რამაც პირდაპირ გამოიწვია მრავალი ენერგო ინტენსიური ინდუსტრიის გათიშვა.ევროპული ამჟამინდელი ენერგეტიკული სტრუქტურის სისუსტის გათვალისწინებით, ჩვენ გვჯერა, რომ ევროპული ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების შემცირების მასშტაბები კიდევ უფრო გაფართოვდება წელს.

თუ გადავხედავთ ევროპაში წარმოების სიმძლავრის ცვლილებებს, 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ ევროპაში წარმოების კუმულატიურმა შემცირებამ რუსეთის გამოკლებით გადააჭარბა 1,5 მილიონ ტონას (2021 წლის ენერგეტიკული კრიზისის წარმოების შემცირების გამოკლებით).წარმოების შემცირების მრავალი ფაქტორი არსებობს, მაგრამ საბოლოო ანალიზში ეს არის ხარჯების საკითხი: მაგალითად, 2008 წელს ფინანსური კრიზისის დაწყების შემდეგ, ევროპაში ელექტროლიტური ალუმინის ფასი დაეცა დანახარჯის ხაზს, რამაც გამოიწვია ევროპის ელექტროლიტური ალუმინის ქარხნებში წარმოების მასშტაბური შემცირება;ელექტროენერგიის ფასის სუბსიდირების საწინააღმდეგო გამოკვლევები ჩატარდა გაერთიანებულ სამეფოში და სხვა რეგიონებში, რამაც გამოიწვია ელექტროენერგიის ფასების ზრდა და ადგილობრივი ალუმინის ქარხნების წარმოების შემცირება.გაერთიანებული სამეფოს მთავრობა ასევე გეგმავს დაწყებას 2013 წლიდან, რომელიც მოითხოვს ელექტროენერგიის გენერატორებს დამატებით გადაიხადონ ნახშირბადის გამონაბოლქვი.ამ ზომებმა გაზარდა ელექტროენერგიის მოხმარების ღირებულება ევროპაში, რის შედეგადაც უმეტესობა ელექტროლიტურიაალუმინის პროფილის მომწოდებლები მან შეაჩერა წარმოება ადრეულ ეტაპზე და არასოდეს განაახლა წარმოება.

გასულ წელს ევროპაში ენერგეტიკული კრიზისის დაწყების შემდეგ, ელექტროენერგიის ადგილობრივი ხარჯები კვლავ მაღალია.უკრაინა-რუსეთის კონფლიქტისა და ექსტრემალური ამინდის გავლენით, ევროპაში ბუნებრივი აირისა და ელექტროენერგიის ფასმა რეკორდულ მაჩვენებელს მიაღწია.თუ ადგილობრივი ელექტროენერგიის საშუალო ღირებულება გამოითვლება 650 ევროთი მეგავატ/სთ-ზე, ელექტროენერგიის თითოეული კილოვატსათი უდრის 4,5 RMB/კვტ.სთ.ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების ერთ ტონაზე ენერგიის მოხმარება ევროპაში დაახლოებით 15500 კვტ/სთ-ია.ამ გაანგარიშების მიხედვით, ტონა ალუმინის წარმოების ღირებულება ტონაზე 70 000 იუანს უახლოვდება.ალუმინის ქარხნები ელექტროენერგიის გრძელვადიანი ფასების გარეშე ვერ ახერხებენ ამას და ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების შემცირების საფრთხე კვლავ იზრდება.2021 წლიდან ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების სიმძლავრე ევროპაში 1,326 მილიონი ტონით შემცირდა.ჩვენ ვაფასებთ, რომ შემოდგომაზე შესვლის შემდეგ ევროპაში ენერგიის დეფიციტის პრობლემა ეფექტურად ვერ გადაიჭრება და არსებობს ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების შემდგომი შემცირების რისკი.ტონა ან ასე.ევროპაში მიწოდების უკიდურესად ცუდი ელასტიურობის გათვალისწინებით, წარმოების შეწყვეტის შემდეგ მისი აღდგენა დიდი ხნის განმავლობაში რთული იქნება.

ენერგეტიკული ატრიბუტები თვალსაჩინოა და ექსპორტს აქვს ფასის უპირატესობები

ზოგადად, ბაზარს მიაჩნია, რომ ფერადი ლითონები სასაქონლო ატრიბუტების გარდა ძლიერი ფინანსური ატრიბუტებია.ჩვენ გვჯერა, რომ ალუმინი განსხვავდება სხვა ლითონებისგან და აქვს ძლიერი ენერგეტიკული თვისებები, რასაც ბაზარი ხშირად უგულებელყოფს.ერთი ტონა ელექტროლიტური ალუმინის წარმოებას სჭირდება 13500 კვტ სთ, რომელიც მოიხმარს ყველაზე მეტ ელექტროენერგიას ტონაზე ყველა ფერადი ლითონებიდან.გარდა ამისა, მისი ელექტროენერგია მთლიანი ღირებულების დაახლოებით 34%-40%-ს შეადგენს, ამიტომ მას ასევე უწოდებენ "მყარ ელექტროენერგიას".1 კვტ/სთ ელექტროენერგიას სჭირდება საშუალოდ დაახლოებით 400 გრამი სტანდარტული ნახშირის მოხმარება, ხოლო 1 ტონა ელექტროლიტური ალუმინის წარმოებას სჭირდება საშუალოდ 5-5,5 ტონა თერმული ნახშირის მოხმარება.ქვანახშირის ღირებულება შიდა ელექტროენერგიის ღირებულებაში შეადგენს ელექტროენერგიის წარმოების ღირებულების დაახლოებით 70-75%-ს.სანამ ფასები არ კონტროლდებოდა, ქვანახშირის ფიუჩერსული ფასები და შანხაის ალუმინის ფასები აჩვენებდნენ მაღალ კორელაციას.

ამჟამად, სტაბილური მიწოდებისა და პოლიტიკის რეგულირების გამო, შიდა თერმული ქვანახშირის ფასს აქვს მნიშვნელოვანი ფასის განსხვავება საზღვარგარეთული ძირითადი მოხმარების ადგილების ფასთან.6000 კკალ NAR თერმული ქვანახშირის FOB ფასი ნიუკასლში, ავსტრალია არის 438,4 აშშ დოლარი/ტონა, თერმული ქვანახშირის FOB ფასი პუერტო ბოლივარში, კოლუმბია არის 360 აშშ დოლარი/ტონა, ხოლო თერმული ქვანახშირის ფასი ცინხუანდაოს პორტში არის 190,54 აშშ დოლარი/ტონა. რუსეთის ბალტიის პორტში (ბალტიისპირეთი) თერმული ქვანახშირის FOB ფასი 110 აშშ დოლარი/ტონაა, ხოლო 6000 კკალ NAR თერმული ქვანახშირის FOB ფასი შორეულ აღმოსავლეთში (ვოსტოჩნი) არის 158,5 აშშ დოლარი/ტონა.რეგიონის გარეთ დაბალფასიანი ტერიტორიები მნიშვნელოვნად მაღალია, ვიდრე შიდა.ბუნებრივი აირის ფასები ევროპასა და შეერთებულ შტატებში უფრო მაღალია, ვიდრე ქვანახშირის ენერგიის ფასები.აქედან გამომდინარე, შიდა ელექტროლიტურ ალუმინს აქვს ენერგიის დანახარჯების ძლიერი უპირატესობა, რომელიც კვლავაც გამორჩეული იქნება ენერგიის მიმდინარე მაღალი გლობალური ფასების კონტექსტში.

ჩინეთში სხვადასხვა ალუმინის პროდუქციის საექსპორტო ტარიფებში დიდი განსხვავების გამო, ალუმინის ინგოტების ღირებულების უპირატესობა ექსპორტის პროცესში აშკარა არ არის, მაგრამ აისახება ალუმინის მომდევნო პროცესზე.კონკრეტული მონაცემების მიხედვით, ჩინეთმა 2022 წლის ივლისში 652,100 ტონა დაუმუშავებელი ალუმინის და ალუმინის პროდუქციის ექსპორტი მოახდინა, რაც 39.1%-ით გაიზარდა წინა წელთან შედარებით;კუმულატიურმა ექსპორტმა იანვრიდან ივლისის ჩათვლით შეადგინა 4,1606 მლნ ტონა, რაც წინა წელთან შედარებით 34,9%-ით გაიზარდა.საზღვარგარეთ მოთხოვნის მნიშვნელოვანი ცვლილებების არარსებობის პირობებში, მოსალოდნელია, რომ ექსპორტის ბუმი მაღალი დარჩება.

მოხმარება ოდნავ გამძლეა, მოსალოდნელია ოქრო, ცხრა ვერცხლი და ათი

მიმდინარე წლის ივლისიდან აგვისტომდე, ტრადიციული მოხმარება სეზონის გარეთ იყო ექსტრემალური ამინდი.Sichuan, Chongqing, Anhui, Jiangsu და სხვა რეგიონები განიცდიან ელექტროენერგიის და წარმოების შეზღუდვას, რის შედეგადაც ბევრგან დაიხურა ქარხნები, მაგრამ მოხმარება არ არის განსაკუთრებით ცუდი მონაცემების მიხედვით.უპირველეს ყოვლისა, ქვედა დინების გადამამუშავებელი საწარმოების საოპერაციო მაჩვენებლის მიხედვით, ივლისის დასაწყისში ის 66.5%, ხოლო აგვისტოს ბოლოს 65.4% იყო, კლება 1.1 პროცენტული პუნქტით.საოპერაციო განაკვეთი გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში 3,6 პროცენტული პუნქტით დაეცა.მარაგის დონის თვალსაზრისით, მთელი აგვისტოს განმავლობაში ინახებოდა მხოლოდ 4000 ტონა ალუმინის ინგოტი, ხოლო ივლის-აგვისტოში 52000 ტონა იყო საწყობი.აგვისტოში ალუმინის ღეროების დაგროვილი საწყობი 2600 ტონას შეადგენდა, ივლისიდან აგვისტომდე კი ალუმინის ღეროების დაგროვებულმა საწყობმა 11300 ტონა შეადგინა.აქედან გამომდინარე, ივლისიდან აგვისტომდე მთლიანობაში შენარჩუნდა დესტატაციის მდგომარეობა და აგვისტოში მხოლოდ 6600 ტონა დაგროვდა, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ მიმდინარე მოხმარებას ჯერ კიდევ აქვს ძლიერი მდგრადობა.ტერმინალის თვალსაზრისით, ახალი ენერგეტიკული მანქანების კეთილდღეობა და ქარისა და მზის ენერგიის გამომუშავება შენარჩუნებულია, ხოლო ალუმინის მოხმარება მთელი წლის განმავლობაში იქნება.უძრავი ქონების საერთო კლების ტენდენცია არ შეცვლილა.მაღალტემპერატურული ამინდის ჩაძირვა დაეხმარება სამშენებლო მოედანს სამუშაოების განახლებაში, ხოლო 200 მილიარდი „გარანტირებული შენობის“ ეროვნული დახმარების ფონდის ამოქმედება ასევე ხელს შეუწყობს დასრულების რგოლის გაუმჯობესებას.ამიტომ, ჩვენ გვჯერა, რომ „ოქროს ცხრა ვერცხლის ათეულის“ მოხმარების პიკური სეზონი ჯერ კიდევ მოსალოდნელია.